成都不銹鋼前期行情的“出彩”，給后期行情的演繹增加了諸多不確定性，特別是長期“熊市”的“烙印”，使多數業內人士對高產量、高價格、高庫存(見圖十二)，以及實實在在的政策支持、需求推動、資金催化等，典型“眾人拾柴火焰高”的“鋼鐵牛市”還在“三緘其口”。為此，成都蓉荷不銹鋼材料有限公司技術人員簡單闡述下對后期行情的基本看法。

1、經濟形勢向好鋼鐵牛市持續

今年上半年，全國經濟(GDP)增長6.9%，連續8個季度保持在6.7%及以上水平，預計全年經濟增長肯定高出6.7%應該毋庸置疑。從環比增長看，今年GDP延續了2016年以來各個季度的環比回升態勢，這充分表明中國經濟增速已經告別持續多年的回落，將穩定在中高速增長階段。

為此預測，三、四季度GDP的增長速度也將保持在6.9%左右。如果再考慮“十九”大的積極因素，下半年經濟形勢根本不可能出現重大利空事件。可以深信，下半年供給側結構性改革還會深入實施、創新驅動發展戰略還會加快推進、全國經濟運行中的積極變化還會繼續增加、穩中向好的發展態勢還會進一步鞏固和擴大，包括環保督查、去產能、降稅減負等，宏觀基本面將繼續支持并延續來之不易的“鋼鐵牛市”。

2、鋼需增長可期后市繼續看好

展望下半年中國鋼材市場形勢，預計基建投資將繼續擔當固定資產投資與經濟增長的重要引擎。據國家統計局最新公布數據，今年7月全國建筑業商務活動指數上升至62.5%，比上月上升1.1個百分點，為近年來的高點為近年來高點。其中新訂單指數為56.0%，高于上月0.6個百分點。7月建筑業商務活動指數創出新高，則意味著下半年基建投資有望保持較高水平，甚至還會進一步加快，從而保障整體固定資產投資不會失速。特別是許多基礎固定資產投資項目陸續進入水泥澆灌與主體施工階段，這就使得建筑業指數持續揚升，進而提振下半年鋼材需求，尤其是對螺紋鋼等建筑用鋼材的消費。下半年中國建筑建筑業商務活動趨向活躍，還可以從各類建筑施工機械銷售的強勁增長得到佐證。據中國機械工業聯合會公布的數據，2017年上半年全國共銷售挖掘機75069臺(含出口)，同比增長100.5%。銷量已經超過了去年全年70320臺。從挖掘機、推土機等建筑施工機械銷售持續性強勁增長態勢來看，土地平整與基坑挖掘高峰期過后，將會迎來建筑用鋼的高峰期。

下半年板材需求也有望進一步改善。1-6月份，全國制造業投資86809億元，增長5.5%，比1-5月份加快0.4個百分點，增速連續兩個月回升，比上年同期加快2.2個百分點;而增速復蘇的主要動力來源于運輸設備、食品、紡織、電子設備、汽車、專用設備等制造業。同時，6月制造業PMI51.7%，逆季度上升至年內次高點，也顯示出制造業復蘇的跡象。從下游需求看，考慮到“金九銀十”和年底前購置稅的退坡，三季度開始，汽車銷量有望回升。家電行業銷售和地產銷售一般存在9個月的滯后期，上半年超預期的地產銷售仍將逐步傳導，并利好下半年的家電銷售。而板材下游制造業的復蘇也將帶動板材的需求。

另外，全國PPP綜合信息平臺項目庫公布的最新季報顯示，截至6月底，全國入庫項目13554個，累計投資額16.3萬億元。其中，已簽約落地項目2021個、投資額3.3萬億元，落地率持續提升到34.2%。PPP有關人士表示，我國PPP項目建設已駛入“快車道”。毋庸置疑，PPP項目的逐步實施，也一定會增加對鋼材的需求。

由此可見，下半年的鋼材需求不會減弱，總量需求仍將保持一定增長，后期市場需求可以堅定看好。

3、主要冶金指標預測

綜合測算，下半年3.68億噸扣除重復材后的消費總量與上半年大體持平。預測全年鋼材消費在7.4億噸左右，較去年增長2%左右。其它主要指標預測為：全年生產粗鋼8.4億噸，同比增長3.9%;生產鋼材11億噸(未扣重材)，同比降低3.1%;進口鋼材1360萬噸，同比增長3%;出口鋼材8200萬噸左右，同比降低24%;生產鐵礦石12.7億噸左右，同比降低0.6%;進口鐵礦石10.5億噸左右，同比增長3%左右。結合基本面情況，下半年主要冶金產品價格運行區間預測如下。

綜上研判，下半年的鋼市“激情”或不如上半年，“蠻牛”的步伐也將放緩。但下半年鋼材的均價或將高于上半年，迭創5年來新高也在下半年。需要關注的是，很多“題材”已顯倦意，后期市場震蕩頻率降低、價格波動幅度收窄，應是大概率事件。由此認為，期貨操作難度可能加大，現貨則更需定力。如果無重大利空，我們認為這輪“鋼鐵牛市”遠未終結，砥礪前行仍是后期鋼市運行的主基調。